第八六二章 大卫的分析(2/2)

顿了顿，大卫开始侃侃而谈。

“其实不仅仅是东南亚各国，整个东亚除了华夏之外，几乎所有的国家都有这样或者那样的漏洞，这是战后亚洲经济形态所造成的。像新马泰日韩、湾岛、港岛等国家和地区都为外向型经济的国家，他们对世界市场的依附很大，亚洲经济只要一出现动摇，那么必然就会出现牵一发而动全身的状况。”

“首先，‘出口替代’型模式是亚洲不少国家经济成功的重要原因。亚洲所谓的四小龙，就是这种经济模式的典型代表。但这种模式也存在着三方面的不足：一是当经济发展到一定的阶段，生产成本会提高，出口会受到抑制，引起这些国家国际收支的不平衡；二是当这一出口导向战略成为众多国家的发展战略时，会形成它们之间的相互挤压；三是产品的阶梯性进步是继续实行出口替代的必备条件，仅靠资源的廉价优势是无法保持竞争力的。亚洲这些国家在实现了高速增长之后，没有解决上述问题。”

“而且这些国家大都是发展中国家，而保持较高的经济增长速度，是发展中国家的共同愿望。只是当高速增长的条件变得不够充足时，为了继续保持速度，这些国家就不得不转向靠借外债来维护经济增长。但由于经济发展的不顺利，从前两年开始，亚洲有些国家已不具备还债能力。在东南亚国家，房地产吹起的泡沫换来的只是银行贷款的坏账和呆账；至于韩国，由于大企业从银行获得资金过于容易，造成一旦企业状况不佳，不良资产立即膨胀的状况。不良资产的大量存在，又反过来影响了投资者的信心。这就是.透支性经济高增长和不良资产的膨胀！这是一件极为危险的事情！”

“可偏偏，这些国家的经济市场体制发育不成熟。一方面是政府在资源配置上干预过度，特别是干预金融系统的贷款投向和项目；另一方面则是金融体制特别是监管体制不完善。这就会导致那些危险会进一步的扩大，最终会成为压垮骆驼的最后一根稻草。”

大卫.安德森一旦进入到自己的模式，那说起来绝对是一针见血。

杨靖微微点了点头说道：“大卫，那你的意思是说在东南亚各国确实是隐藏一些巨大的危机苗头？”

“没错，不光是我看出来了，正如刚才您所说的那样，华尔街有很多人都看出来了。”

大卫喝了一口咖啡润了润嗓子，接着说道：“比如说前两个月我和摩根士丹利的查尔斯.罗伯茨在一起吃饭的时候，他也曾经提及过这方面的事情。他说，在东南亚各国之中，目前泰国的局面是最为危险的。像泰国这样的国家，他们现在所奉行的外汇政策简直就是在玩火。这些国家为了吸引外资，一方面保持固定汇率，一方面又扩大金融自由化，这根本就是两种矛盾的政策。因为要想维持其国内的固定汇率制，这些国家必然要长期动用外汇储备来弥补逆差，这就无可避免的导致外债的增加。在这样的情况下，这些国家必然会出现中短期债务过多的情况，而在这种情况下一旦外资流出超过外资流入，而本国的外汇储备又不足以弥补其不足，那么这个国家的货币贬值便是不可避免的了。”

“查尔斯和我的判断是一样的，泰国就是这种矛盾金融政策的典型代表。泰国本身的金融体系就不完善，可偏偏这个国家在本国的金融体系没有理顺之前，竟然在1992年取消了对资本市场的管制，这使的短期资金的流动畅通无阻，大量的国际游资就可以趁机涌入到泰国。”

“天量国际游资进入到泰国金融市场，这表面上看起来会让泰国的经济立刻繁荣起来，但也埋下了一颗堪比核弹一样的大家伙。一旦时机成熟，那么这颗被埋在泰国金融界的核弹就必然会被引爆。到时候被炸死的必然是泰国的金融体系，而国际游资就可以慢慢的想用一场饕餮盛宴！”

大卫所说的这个查尔斯.罗伯茨杨靖也知道，这伙计之前也在高盛工作，和大卫的私人关系很不错。只是后来这伙计从高盛跳槽到了摩根士丹利，但两人之间依然保持着很好的友谊。而且大卫还准备把查尔斯挖过来，杨靖也同意这件事。

“好吧，大卫，你的判断和我几乎是一样的。也就是说，咱们俩包括查尔斯在内，都认为东南亚各国即将爆发一场金融危机。那么大卫，你有没有把握在这次危机中再次大杀四方？”

“哈哈，boss，这才是我最喜欢干的活！曰本市场已经变成了一潭死水，已经无法让我兴奋起来了，我的大刀早就已经饥.渴难耐了......”